Ausschüttungsbeschränkungen in der Kreditwirtschaft - Systematische Untersuchung der vertraglichen und gesetzlichen Ausschüttungsrestriktionen im Kreditsektor

'Distribution Restrictions in the Banking Sector': The study is dedicated to supervisory restrictions on distributions, which are critically examined with regard to the target provisions of banking supervisory law. The study focuses in particular on the dual role of the ECB between monetary policy and banking supervision as well as the macroprudential regulatory approach. The author pleads for a legal framework for such measures combined with a legal definition of permissible objectives.

A. Einführung

B. Rechtliche und ökonomische Grundlagen
Wirtschaftliche Bedeutung von Ausschüttungen - Ausschüttungsbeschränkungen - Eigenkapitalbegriff und -funktionen - Eigenkapitalanforderungen im Bankaufsichtsrecht

C. Das System der gesetzlichen Ausschüttungsbeschränkungen
Bilanzrecht als Ausschüttungsbegrenzungsmechanismus - Gesellschaftsrecht - Bankaufsichtsrecht

D. Vertragliche Ausschüttungsbeschränkungen in Covenants
Verwendungsgebiete in der Praxis - Erscheinungsformen typischer Covenants - Funktionen - Covenants als alternatives Gläubigerschutzsystem - Dividendenausschüttungsbeschränkungen in Covenants

E. Rechtliche Grenzen der Vereinbarung von Covenants
Gesellschaftsrechtliche Kompetenzverteilung - Sittenwidrigkeit, § 138 BGB - AGB-Kontrolle

F. Aufsichtliche Ausschüttungsbeschränkungen in der COVID-19-Pandemie
Die Ausschüttungsempfehlungen der EZB und BaFin in der COVID-Krise - Anwendungsbereich der Maßnahmen - Internationaler Vergleich - Auswirkungen der Maßnahmen

G. Aufsichtliche Empfehlungen als einseitiges informelles Verwaltungshandeln
Begriff der informellen Aufsichtsinstrumente - Zweckmäßigkeitsüberlegungen - Erfordernis einer gesetzlichen Ermächtigung - Rechtsschutz gegen informelle Maßnahmen - Fazit: rechtsförmliche Parallelhandlung als Beurteilungsmaßstab

H. Rechtliche Analyse der aufsichtlichen Ausschüttungsempfehlungen
Ausschüttungsbeschränkungen durch die EZB - Ausschüttungsbeschränkungen durch die BaFin

I. Fazit und Ausblick: Braucht es eine europäische Missstandsaufsicht?

J. Untersuchungsergebnisse