Emittentenhaftung und Entlastung. - Zum Entlastungsbeweis nach 97 Abs. 2 WpHG.. Dissertationsschrift

§ 97 WpHG birgt bei einer Verletzung der Ad-hoc-Publizitätspflichten immenses Haftungspotential. Diese Arbeit widmet sich der Entwicklung eines Entlastungsbeweises aufgrund der Unkenntnis des Emittenten von der Insiderinformation. Es werden die Voraussetzungen der Haftung unter Einbeziehung der Anforderungen an die Erfüllung der Publizitätspflichten untersucht. Unter Heranziehung der Theorien zur Wissensvermittlung in juristischen Personen kommt die Arbeit zu dem Ergebnis, dass eine Entlastung möglich ist, und gibt auf der Grundlage von Compliance-Strukturen Hinweise zur praktischen Umsetzung.

Klappentext:

Der Haftungstatbestand des
97 WpHG für die Verletzung der Ad-hoc-Publizitätspflichten nach Art. 17 der Marktmissbrauchsverordnung (Verordnung (EU) Nr. 596/2014) birgt für Emittenten ein immenses Haftungspotential. Diese Arbeit widmet sich der Entwicklung eines Entlastungsbeweises des Emittenten von dem Vorwurf der Verletzung der Veröffentlichungspflichten aufgrund der Unkenntnis des Emittenten von der Insiderinformation. Hierzu werden die Voraussetzungen des Haftungstatbestandes unter Einbeziehung der Anforderungen an die Erfüllung der Ad-hoc-Publizitätspflichten untersucht. Unter Heranziehung der Theorien zur Wissensvermittlung innerhalb juristischer Personen kommt die Arbeit zu dem Ergebnis, dass eine Entlastung möglich ist, und gibt auf der Grundlage von Compliance-Strukturen Hinweise zur praktischen Umsetzung des Entlastungsbeweises sowie zur Darlegungs- und Beweislast.

Inhaltsverzeichnis:

Einleitung

1. Rechtliche Grundlagen der Ad-hoc-Publizitätspflichten und der Haftung

Rechtliche Grundlagen des § 97 WpHG - Haftungsvoraussetzungen des § 97 WpHG - Zwischenergebnis der gesetzlichen Grundlagen und Haftungsvoraussetzungen des § 97 WpHG

2. Insiderspezifische Compliance

Begriff der Insiderspezifischen Compliance - Aufgaben von Compliance - Elemente der Ausgestaltung von Compliance-Systemen nach IDW PS 980 - Bedeutung von Compliance am Kapitalmarkt - Compliance und Haftungsrisiken nach § 97 WpHG - Keine Pflicht zur Einrichtung einer Insiderspezifischen Compliance - Prüfung von Compliance-Systemen nach IDW PS 980 - Zwischenergebnis der Bedeutung und Ausgestaltung der Insiderspezifischen Compliance

3. Grundlagen der Entlastung nach § 97 Abs. 2 WpHG

Verschuldensvorwurf des § 97 WpHG - Gesetzliche Möglichkeit der Entlastung nach § 97 Abs. 2 WpHG - Voraussetzungen der Entlastung durch die Unkenntnis des Emittenten von der Insiderinfor mation - Zwischenergebnis zu den Grundlagen einer Entlastung

4. Kenntnisbezogene Entlastung durch Insiderspezifische Compliance-Systeme

Herleitung des Entlastungsbeweises aufgrund der Unkenntnis von der Insiderinformation - Zwischenergebnis - Darlegungs- und Beweislast in der Entwicklung vom Haftungstatbestand zum Entlastungsbeweis - Wesentliches Ergebnis - Zusammenfassende Thesen

Literatur- und Stichwortverzeichnis

Klappentext:

»Issuer Liability and Exoneration - The Proof of Exoneration According to Par. 97 Sec. 2 Securities Trading Act«

97 WpHG holds a significant issuer liability risk. This work develops a proof of exoneration based on the lack of awareness of the inside information by the issuer. It examines the liability provisions taking into account the requirements of public disclosure of inside information's according to Art. 17 Regulation (EU) No. 596/2014. Using the theories of knowledge transfer in legal entities under German law this work comes to the conclusion that a proof of exoneration is possible and gives advice regarding the practical application based on compliance structures.